Деятельность государственных и негосударственных предприятий связана с использованием основных и оборотных средств, которые входят в состав уставного фонда. Сформировав предприятие, начинает функционировать, как самостоятельное юридическое лицо.

Размер уставного фонда отражается в бухгалтерском балансе, от величины этого фонда зависит первоначальная финансовая мощность предприятия.

Основные и оборотные средства являются двумя частями уставного капитала. В тоже время механизм их использования различен.

Основные средства - денежные средства, инвестированные в основные фонды. Основные фонды с течением времени изнашиваются. Если на первоначальном этапе размеры основных средств и основных фондов совпадают, то по мере износа уставный фонд в части основных средств сокращается на сумму износа. Одновременно для воспроизводства изношенных основных фондов формируется амортизационный фонд.

Средства государственного бюджета служат первоначальным источником инвестиций в производство на государственном предприятии. Затем производственная деятельность предприятия осуществляется за счет внутренних финансовых ресурсов и прежде всего собственного капитала предприятия, а также привлеченных средств. Собственный капитал предприятия подразделяется на постоянный (уставный) и переменный. Переменный капитал во многом зависит от финансовой деятельности предприятия, объема выпускаемой продукции, цен на них и других факторов.

Целевым источником капитальных вложений являются амортизационные отчисления. Амортизация по установленным государством нормам начисляется на балансовую стоимость основных фондов ежемесячно и включается в себестоимость произведенной продукции и после ее продажи материализуется в денежной форме в составе выручки от реализации. Полученные таким образом средства накапливаются в амортизационном фонде, и после истечения срока эксплуатации основных фондов используются на воспроизводство.

Норма амортизации представляет собой процентную стоимость основных фондов, которая с учетом нормативных сроков их службы переносится на готовую продукцию за год.

В условиях инфляции могут возникать сложности с воспроизводством изношенных основных фондов, поскольку происходит обесценение сумм амортизационных отчислений. Как выход используют ускоренную амортизацию, но в условиях низкой платежеспособности потребителей это не всегда оправдано, так как увеличивает себестоимость и цену производимой продукции. В тоже время история США свидетельствует о том, что подъем производства возможен только на базе радикального обновления оборудования. На эти цели были мобилизованы значительные ресурсы в составе которых примерно 40% составляли амортизационные отчисления, полученные в результате ускоренной амортизации. Остальные 60% инвестиций составляли долгосрочные кредиты банков и акционерный капитал.

Вторым по значимости после амортизационных отчислений источником инвестиций в основные фонды является прибыль. Успешно работающие предприятия, которые получают прибыль, имеют возможность осуществлять инвестиции в обновление предприятия, модернизировать производство, расширять выпуск конкурентоспособной продукции на новой технической основе. Государственные предприятия кроме собственных ресурсов, могут получать средства отраслевых инвестиционных фондов и ассигнования из бюджета.

Большую роль в финансировании капитальных вложений призван играть долгосрочный банковский кредит, сфера использования которого в Республике Беларусь в настоящее время расширяется.

Кроме финансовых ресурсов предприятий и государства возможно привлечение иностранных инвестиций, что предполагает государственные гарантии, обеспечение правовой защищенностью капиталовложений, благоприятный режим их использования, стимулирующий инвесторов вкладывать средства в развитие экономики Республики Беларусь.

Оборотные средства инвестируются в оборотные фонды и фонды обращения предприятий.

В процессе оборота оборотных средств денежные ресурсы с расчетного счета используются на приобретение сырья, материалов, запчастей, топлива и других компонентов, создание их складских запасов в размерах необходимых для поддержания ритмичного выпуска продукции. К стоимости поступивших в производство материальных ценностей прибавляются амортизационные отчисления, зарплата с начислениями, расходы на ремонт основных фондов, некоторые налоги и другие затраты, включаемые в себестоимость продукции. В результате формируется стоимость незавершенного производства.

После завершения процесса производства готовая продукция поступает на склад, где находится в запасе до оформления партий для поставки потребителям. Цикл оканчивается оплатой готовой продукции потребителями и повторяется в последующих циклах.

Таким образом, оборотные средства находятся в постоянном обороте, в каждый данный момент одновременно воплощаются в основных фондах и фондах обращения. Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем больший эффект они приносят владельцу.

Источниками формирования оборотных средств являются: собственные ресурсы предприятия, зафиксированные в его уставном фонде, прибыль, кредиторская задолженность и заемные средства.

1.Роль финансов в кругообороте основных производственных фондов 3
2.Оценка финансового состояния предприятия 9
Список использованной литературы 22
Практическая часть

Роль финансов в кругообороте основных производственных фондов

Материально-технической основой процесса производства на любом предприятии являются основные производственные фонды. В условиях рыночной экономики первоначальное формирование основных фондов, их функционирование и расширенное воспроизводство осуществляется при непосредственном участии финансов, с помощью которых образуются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредующие приобретение, эксплуатацию и восстановление средств труда.
Первоначальное формирование основных фондов на вновь создаваемых предприятиях происходит за счет основных средств, являющихся частью уставного фонда. Основные средства - это денежные средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения. В момент приобретения основных фондов и принятия их на баланс предприятия величина основных фондов количественно совпадает со стоимостью основных фондов. В дальнейшем, по мере участия основных фондов в производственном процессе их стоимость раздваивается: одна ее часть, равная износу, переносится на готовую продукцию, другая - выражает остаточную стоимость действующих основных фондов.
Сношенная часть стоимости основных фондов, перенесенная на готовую продукцию, по мере реализации последней постепенно накапливается в денежной форме в специальномамортизационном фонде. Данный фонд формируется посредством ежегодных амортизационных отчислений и используется для простого и частично - расширенного воспроизводства основных фондов. Направление амортизации на расширенное воспроизводство основных фондов обусловлено спецификой ее начисления и расходования: начисляется она в течение всего нормативного срока службы основных фондов, а необходимость в ее расходовании наступает лишь после фактического их выбытия. Поэтому до момента замены выбывших из эксплуатации основных фондов начисленная амортизация является временно свободной и может использоваться как дополнительный источник расширенного воспроизводства. Кроме того, использованию амортизации на расширенное воспроизводство содействует научно-технический прогресс, в результате которого некоторые виды основных фондов могут удешевляться, в действие вводятся более совершенные и более производительные машины и оборудование.
Величина амортизационного фонда ежегодно рассчитывается путем умножения балансовой стоимости основных фондов на норму амортизации. Экономически обоснованные нормы амортизации имеют большое значение. Они позволяют, с одной стороны, обеспечить полное возмещение стоимости выбывающих из эксплуатации основных фондов, а с другой - установить подлинную себестоимость продукции, составным элементом которой выступают амортизационные отчисления. С точки зрения коммерческого расчета одинаково плохо как занижение норм амортизации (ибо оно может привести к недостатку финансовых ресурсов, необходимых для простого воспроизводства основных фондов), так и их необоснованное завышение, вызывающее искусственное удорожание продукции и снижение рентабельности производства. Нормы амортизации периодически пересматриваются, так как изменяются сроки службы основных фондов, ускоряется процесс переноса их стоимости на изготовляемый продукт под воздействием научно-технического прогресса и других факторов. Также периодически производится и переоценка основных фондов; ее цель состоит в том, чтобы привести балансовую стоимость основных фондов в соответствие с действующими ценами и условиями воспроизводства. По мнению автора, в данных экономических условиях (прежде всего автор имеет в виду инфляцию) и при проведении экономических реформ (например, приватизации) такая переоценка должна проводиться чаще.
В практике хозяйствования применяются разные методы исчисления амортизационного фонда: линейный, регрессивный, ускоренной амортизации. При этом нормы амортизации устанавливаются либо в процентах к балансовой стоимости основных фондов, либо в твердых суммах на единицу выработанной продукции; иногда они зависят от объема выполненных работ.
При линейном методе исчисление амортизационных сумм происходит по фиксированным нормам в течение всего срока производительного использования основных фондов. Применение равномерного метода начисления амортизации в условиях стабильных цен на основные виды средств труда было оправданным. Но в условиях роста цен, особенно по вновь вводимой технике, целесообразен переход на регрессивный метод, при котором наиболее высокая норма амортизации устанавливается в начале амортизационного периода, а затем она постепенно снижается. В условиях инфляции переход к регрессивному методу исчисления амортизации способствует своевременному накапливанию финансовых ресурсов, необходимых для обновления основных фондов.
Механизм формирования и использования амортизационных отчислений, будучи важным звеном общей системы воспроизводства основных фондов, одновременно является инструментом реализации государственной структурной политики в области производственных инвестиций. Достижение структурных сдвигов осуществляется прежде всего через нормы амортизации.
Начисленные амортизационные отчисления через фонд производственного развития используются на полное восстановление основных фондов. Происходит оно в форме капитальных вложений, с помощью которых не только завершается кругооборот авансированной ранее стоимости, но и осуществляется дополнительное инвестирование средств в связи с расширением производства и совершенствованием его материально-технической базы. Расширенное воспроизводство не может быть обеспечено только за счет амортизационных отчислений, поскольку они предназначены главным образом на простое воспроизводство. Поэтому в значительной части капитальные вложения обеспечиваются из национального дохода, причем в капитальные затраты реинвестируются прежде всего собственные финансовые ресурсы предприятия; сюда направляется также акционерный и паевой капитал, мобилизуемый на финансовом рынке, привлекаются кредитные ресурсы, а в особых случаях, специально оговоренных в решениях правительства - бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов.
В составе собственных финансовых ресурсов предприятия, используемых на капитальные вложения, важное место занимает прибыль. В последнее время наблюдается тенденция увеличения абсолютного размера и доли прибыли в источниках финансирования капитальных вложений. Существует мнение, что эту тенденцию необходимо развивать, так как ее прогрессивность заключается в том, что источники воспроизводства основных фондов непосредственно увязываются с результатами производственной деятельности. В итоге усиливается материальная заинтересованность предприятий в достижении лучших результатов производства, так как именно от них зависит своевременность и полнота формирования финансовых источников капитальных затрат.
Наряду с прибылью для финансирования капитальных вложений используются также средства, мобилизуемые в самом строительстве (прибыль и экономия по строительно- монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом, мобилизация внутренних ресурсов и др.), доходы от реализации выбывшего имущества, средства фондов социального развития и жилищного строительства. Роль финансов в опосредовании кругооборота стоимости основных фондов путем формирования и использования денежных фондов целевого назначения. Выделение бюджетных средств на капитальные затраты обеспечивает проведение единой технической политики, создает финансовые предпосылки для регулирования структуры общественного воспроизводства, развития приоритетных отраслей экономики. С переходом на рыночные основы хозяйствования порядок предоставления бюджетных средств на капитальные вложения постепенно меняется. Раньше бюджетные средства выделялись в форме прямых безвозвратных ассигнований; теперь их можно получить через целевые субсидии (инвестиционные ассигнования), субвенции и инвестиционные налоговые кредиты.
Инвестиционный кредит- это денежные средства, оставленные предприятиям малого бизнеса в связи с предоставлением им отсрочки платежей по налогу на прибыль и налогу на имущество, если прибыль в размере сниженного налога реинвестируется в производство, а денежные средства от уменьшения налога на имущество направляются на выкуп имущества в процессе приватизации предприятия. Плательщик налога на прибыль имеет право на инвестиционный кредит в размере 10% стоимости закупленного и введенного в действие оборудования, если оно, во-первых, используется для замены оборудования, закупленного ранее по импорту, проведения научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и защиты окружающей cреды от загрязнения отходами, во-вторых, имеет срок службы более 8 лет, в-третьих, состоит из станков и промышленных роботов, управляемых ЭВМ и, в-четвертых, позволяет создать рабочие места для инвалидов. При этом введены некоторые ограничения. Одно из них касается численности работающих, которая не может превышать для предприятия соответствующего профиля установленной величины. Другое связано с размером самого инвестиционного кредита, который не должен уменьшать величину авансового платежа по налогу на прибыль и годовую его сумму более, чем на 50%.
Возврат инвестиционного кредита осуществляется в соответствии со сроками и условиями, оговоренными в кредитном соглашении, заключенном между налогоплательщиком и налоговой инспекцией. При этом возврат кредита начинается после двух лет с момента подписания соглашения, а общий период погашения рассчитан на 5 лет.
Президент Российской Федерации имеет право предоставлять предприятию инвестиционный кредит на другие цели и на иных условиях, чем изложенные выше, если средства, полученные за счет уменьшения налогового платежа, будут использоваться на финансирование программ, принятых Государственной Думой.
Налоговый орган не вправе требовать от предприятия уплаты процентов на сумму взятого налогового кредита свыше сложного процента инфляции, признаваемого в качестве официального индекса инфляции Правительством Российской Федерации. В свою очередь предприятие не вправе требовать отсрочки начала выдачи кредита более чем на 3 года с момента заключения кредитного соглашения .

2. Оценка финансового состояния предприятия

Различают такие направления оценки финансового состояния предприятия:
1. изменения показателей за рассматриваемый период (горизонтальный);
2. структуры показателей и их изменений (вертикальный анализ).
Оценка финансового состояния предприятия состоит из таких основных этапов:

анализ рентабельности капитала;
анализ ликвидности;
анализ платежеспособности (финансовой устойчивости);
анализ деловой активности.

2.1. Анализ рентабельности капитала предприятия

Рентабельность – это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта (дохода, прибыли) с наличными или использованными ресурсами. Рентабельность капитала рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости активов предприятия:
,
где P Q - прибыль от реализации продукции; А - активы (валюта баланса).
Если числитель и знаменатель умножить на чистую выручку от реализации продукции V, то рентабельность активов можно считать произведением двух показателей-сомножителей, а именно: рентабельности реализованной продукции R Q и ресурсоотдачи, или оборотности активов О А, или коэффициента трансформации К Т. Экономическое содержание коэффициента К Т состоит в том, что он показывает, сколько выручки предприятие получит от реализации от каждой денежной единицы, вложенной в активы предприятия, то есть

Рентабельность активов показывает величину чистой прибыли, которая выпадает на 1 грн. активов, нормативное значение – больше нуля.
Регулирование рентабельности капитала сводится к влиянию на рентабельность продукции и оборотность активов. Если рентабельность продукции увеличить невозможно, то, увеличивая оборотность привлеченных ресурсов, увеличивают рентабельность капитала.

2.2. Анализ ликвидности предприятия

Ликвидностью предприятия называется его способность быстро продать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств. Ликвидность предприятия характеризуется соотношением величины его высоколиквидных активов (денежные средства и их эквиваленты, рыночные ценные бумаги, дебиторская задолженность) и краткосрочной задолженности. Анализируя ликвидность, целесообразно оценить не только текущие суммы ликвидных активов, а и будущие изменения ликвидности.
О неудовлетворительном состоянии ликвидности предприятия будет говорить тот факт, что потребность предприятия в средствах превышает их реальные поступления. Чтобы определить, достаточно ли у предприятия денег для погашения его обязательств, необходимо, прежде всего, проанализировать процесс поступления от хозяйственной деятельности и формирования остатка средств после погашения обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, а также выплаты дивидендов. Анализ ликвидности требует также тщательного анализа структуры кредиторской задолженности предприятия. Необходимо определить, является ли она "стойкой" (например, долг поставщику, с которым существуют долгосрочные связи), является ли просроченной, т.е. такой, срок погашения которой минул.
Анализ ликвидности осуществляется на основе сравнения объема текущих обязательств с наличием ликвидного средства. Результаты рассчитываются как коэффициенты ликвидности по информации из соответствующей финансовой отчетности.
Основными из них есть коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Знаменатель во всех приведенных показателях один и тот же, т.е. срочные неотложные обязательства.
1. Коэффициент ликвидности текущей (коэффициент покрытия) показывает, сколько гривен оборотных активов предприятия выпадает на одну гривну текущих обязательств. Этот показатель имеет особенное значение для оценки предприятия покупателями, инвесторами; зависит от сферы производства, вида деятельности, длительности производственного цикла, структуры запасов. Рекомендованное значение коэффициента покрытия в разных источниках разное – больше 1,0; 2,0; 2,5. Нормативное значение – 1,0.

2. Коэффициент мгновенной ликвидности.
К л..м. =
Коэффициент быстрой ликвидности аналогичный коэффициенту покрытия, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов (из расчета выключают наименее ликвидную их часть - производственные запасы); характеризует, какая часть обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию (выполненные работы, предоставленные услуги). Нормативное значение этого показателя 0,6 – 0,8.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена активами, которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативные значения этого показателя по разным методикам должны быть больше или равны 0,2-0,35; нормативное значение > 0, увеличение.

4. Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности.
Коэффициент соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности характеризует возможность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении 1 года.
Рекомендуемое значение – 1.

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование. Эта степень независимости можно оценивать по разным критериям:

уровню покрытия материальных оборотных средств (запасов) стабильными источниками финансирования;
платежеспособности предприятия (его потенциальной возможностью покрыть срочные обязательства мобильными активами);
частице собственных или стабильных источников в совокупных источниках финансирования.

Приведенным критериям отвечает совокупность абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, где учтены нормативные требования относительно характеристики финансового состояния предприятий в Украине.
Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Стоимость запасов (З) сравнивается с последовательно распространенным перечнем таких источников финансирования: собственные оборотные средства (СОС), собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы (СОС + К Д); собственные оборотные средства, долго- и краткосрочные кредиты и займы (ВОК + К Д + К К). В соответствии с этим сумма собственных оборотных средств определяется как разность между собственным капиталом (СК) и стоимостью необоротных активов (НА), на покрытие которой, прежде всего, направляется собственный капитал, то есть
СОС = СК-НА
Наличие собственного оборотного средства, то есть достаточное значение СОС - минимальное условие финансовой устойчивости.
Общепринятой формулой определения собственного оборотного средства (другие названия этого показателя - рабочий капитал; капитал, который функционирует) есть разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами, или разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и необратимыми активами. Итак, собственные оборотные средства являются частью оборотного средства, которое финансируется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств. При этом последние приравниваются к собственному средству, хотя они не являются такими.
Для определения типа финансовой устойчивости размер собственного оборотного средства рассчитывают как разность между собственным капиталом и необоротными активами.
Соответственно обеспеченности запасов упомянутыми вариантами финансирования возможные четыре типа финансовой устойчивости.
1. Абсолютная устойчивость - для обеспечения запасов (3) достаточно собственного оборотного средства; платежеспособность предприятия гарантированная:
З < СОС.
2. Нормальная устойчивость - для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства привлекаются долгосрочные кредиты и займы; платежеспособность гарантирована:
З < СОС + К Д.
3. Нестойкое финансовое состояние - для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства и долгосрочных кредитов и займов привлекаются краткосрочные кредиты и займы; платежеспособность затронутая, но есть возможность ее восстановить:
З < СОС + К Д + К К
4. Кризисное финансовое состояние - для обеспечения запасов не хватает "нормальных" источников их формирования; предприятию угрожает банкротство:
З > СОС + К Д + К К
В мировой и отечественной практике используют совокупность показателей для анализа финансовой устойчивости предприятия с точки зрения структуры источников финансирования.
1. Коэффициент автономии (независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,
К авт =
Коэффициент К авт характеризует частицу собственников предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем больше значение этого показателя, тем больше финансовая устойчивость предприятия и независимость ее от кредиторов. В общей сумме финансовых ресурсов частица собственного капитала не должна быть меньше 50 %, то есть К авт > 0,5. Минимальное значение коэффициента автономии (К авт = 0,5) свидетельствует о том, что все обязательства предприятия могут быть покрытые его собственным средством.
3. Коэффициент финансовой зависимости
К ф.з. =
Этот показатель обратный к коэффициенту автономии. Увеличение коэффициента К ф.з. во времени свидетельствует о повышении частицы заемных средств в финансировании предприятий, и наоборот. Если К ф.з. = 1, предприятие не имеет займов. Показатель финансовой зависимости используют в детерминированном факторном анализе, например в анализе факторов рентабельности собственного капитала.
3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств дополняет коэффициент автономии. Если нормальное минимальное значение К авт = 0,5, то нормальное соотношение привлеченных и собственных средств К з/с = 1. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:
К з/с =
Значение К з/с показывает, сколько заемных средств приходится на 1 грн. собственного капитала. Увеличение значения этого показателя во времени свидетельствует о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
4. Коэффициент мобильности
При условиях сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия К з/с может быть ограничен сверху значением соотношение стоимости оборотных и необоротных активов:
К о/н =
5. Коэффициент маневренности собственного капитала
К м =
Значение К м показывает частицу собственного капитала, который используется для финансирования текущей деятельности предприятия. Увеличение значения этого коэффициента положительно характеризует изменения в финансовом состоянии предприятия, поскольку свидетельствует об увеличении возможности свободно маневрировать собственным средством.
6. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов
К зап =
Нормальное значение этого относительного показателя составляет 0,6-0,8.
7. Коэффициент производственных фондов. Определяется отношением балансовой стоимости производственных фондов (основного средства, производственных запасов и незавершенного производства) к итогу баланса:
К п.ф. =
Нормальное значение К п.ф. > 0,5. Если показатель меньше нормального значения, следует принять меры относительно пополнения имущества производственного назначения, привлекая для этого дополнительно собственные средства или долгосрочные кредиты.
8. Для характеристики структуры источников средства следует использовать также специальные показатели, которые отображают разнообразные тенденции в изменении отдельных групп источников. Прежде всего, это коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
К д.о. =
Значение К д.о. показывает частицу долгосрочных займов в совокупных стабильных источниках финансирования. Этот показатель дает возможность приблизительно определить частицу заемных средств при финансировании капитальных вложений. Увеличение значения этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов, то есть об ухудшении его финансовой устойчивости.
9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений
К с.д.в. =
Этот коэффициент показывает, какая часть необоротных активов профинансированная чужим средством, то есть не принадлежит предприятию. Показатель рассчитывают, предположив, что долгосрочные займы используют для финансирования основных средств, капитальных вложений и других необоротных активов.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности
К к.з. =
11. Коэффициент автономии источников формирование запасов
К а.з. =
12. Коэффициент кредиторской задолженности
К кр.з. =
13. Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью
К д/к =
Анализ финансовой устойчивости по критерию степени покрытия запасов стабильными источниками финансирования, а также по критерию показателей платежеспособности и рыночной стойкости дает возможность получить полное представление про текущий и ожидаемый уровень финансовой устойчивости.

2.4. Анализ деловой активности предприятия

Анализ деловой активности предприятия позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется скоростью оборачиваемости финансовых ресурсов предприятия.
Для анализа деловой активности используют следующие показатели:
1. Оборотность активов (обороты), ресурсоотдача, коэффициент трансформации. Этот показатель показывает, сколько получено чистой выручки от реализации продукции на единицу средств, инвестированных в активы.
К т =
2. Фондоотдача. Характеризует сумму выручки, которая приходится на единицу основных производственных фондов.
Ф о.ф. =
3. Коэффициент оборотности оборотных средств. С помощью этого показателя можно определить, сколько выручки приходится на единицу оборотных средств или количество оборотов оборотных средств за год.
К о. =
4. Период одного оборота оборотных средств (дней). Этот показатель дает возможность рассчитать время от расходования средств для производства продукции до получения денег за ее реализацию.
П о. =
5. Коэффициент оборотности запасов. Характеризует количество оборотов средств, инвестированных в запасы.
К о.з. =
6. Период одного оборота запасов. Характеризует период, на протяжении которого запасы трансформируются в деньги.
П з. =
7. Коэффициент оборотности дебиторской задолженности. Показывает, во сколько раз выручка превышает дебиторскую задолженность.
К д.з. =
8. Период погашения дебиторской задолженности (дней).
П д.з. =
9. Коэффициент оборотности готовой продукции. Характеризует, во сколько раз выручка превышает средний запас готовой продукции.
К г.п. =
10. Период погашения кредиторской задолженности.
П к.з. =
11. Период операционного цикла. Показывает время, в течении которого происходит трансформация покупных материальных ресурсов в деньги.
П о.ц. = П з. + П д.з.
12. Период финансового цикла. Характеризует период оборота средств.
П ф.ц. = П о.ц. - П к.з.
13. Коэффициент оборотности собственного капитала. Показывает, какая сумма выручки от реализации продукции приходится на единицу собственного капитала.
К с.к. =

Список использованной литературы:

1.Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов.-3-е изд., перераб. и доп.-М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,2003.239с.

2. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной.-2-е изд., перераб. и доп.-М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002456с.

3. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. Краткий курс./ Под ред. д.э.н., проф. М.Ф. Самсонова.-М.: ИНФРА-М,2002.249с

4.Лысенко И. А. “Финансы предприятия: имущество, фонды, налоги”, М., ИПИО “Приз”, 1993г.346с.
5. Никольский П. С. “Экономические методы регулирования воспроизводства основных фондов”, Казань, “Книга и бизнес”, 1994г.297с.
и т.д.................

Материально-технической основой процесса производ­ства на любом предприятии сферы материального производства, являются производственные фонды. С помощью финансов обра­зуются и используются денежные фонды целевого назначения, опосредствующие приобретение, эксплуатацию и восстановление средств труда.

Первоначальное формирование основных фондов на вновь создаваемых предприятиях происходит за счет основных средств, являющихся частью уставного фонда.

Основные средства - это денежные средства, инве­стированные в основные фонды производственного и непроиз­водственного назначения.

В момент приобретения основных фондов и принятия их на баланс предприятия величина основных средств количествен­но совпадает со стоимостью основных фондов. Далее в произ­водственном процессе их стоимость раздваивается: одна ее часть, равная взносу, переносится на стоимость готовой продукции, другая - выражает остаточную стоимость действующих основных фондов.

Такое положение обусловлено тем обстоятельством, что основные фонды участвуют в нескольких производственных циклах. Особенностью кругооборота основных фондов является постепенный перенос им своей стоимости на стоимость вновь из­готовленной продукции. В то же время процесс восстановления стоимости основных фондов происходит не одновременно с из­носом, а сношенная часть их стоимости по мере реализации про­дукции выпадает из кругооборота функционирующих основных фондов и списывается на себестоимость продукции. То есть про­исходит моментальная трансформация амортизации из понятия расходы в понятие затраты и она накоплению не подлежит.

В настоящее время начисление амортизации осуществ­ляется на полное восстановление основных фондов. Величина амортизации ежегодно рассчитывается путем умножения балан­совой стоимости основных фондов на норму амортизации. Нормы амортизации должны быть экономически обоснованны. Это по­зволяет обеспечить полное возмещение стоимости выбывших ос­новных фондов и установить подлинную себестоимость.

Таблица 9

Основные средства экономики Казахстана

за 1997-2000 г.г.

млрд.тенге

Приведенные данные свидетельствуют, что стоимость основных средств в экономике увеличилась с 2731 млрд. тенге в 1997 г. до 2975,3 млрд. тенге в 2000 г., или на 108,9%. Размер ин­вестиций в основной капитал за указанный период возрос более, чем в 4,2 раза, а ввод в действие основных фондов увеличился в 2,9 раза.

В практике хозяйствования применяются разные методы исчисления амортизации: линейный, регрессивный, метод уско­ренной амортизации.

При линейном методе исчисление амортизационных сумм происходит по фиксированным нормам в течение всего сро­ка производительного использования основных фондов. Приме­нение равномерного метода начисления амортизации возможно в условиях стабильных цен на основные виды средств труда. Одна­ко в условиях роста цен, особенно по вновь вводимой технике, целесообразно перейти на регрессивный метод, при котором бо­лее высокая норма амортизации устанавливается в начале амор­тизационного периода, а затем она постепенно снижается.

С января 1991 года в соответствии с новым Положением о порядке начисления амортизации по основным фондам многим субъектам разрешено применять метод ускоренной амортизации. К ним относятся предприятия, производящие средства вычисли­тельной техники, прогрессивные виды материальных приборов и оборудования, продукцию на экспорт, а также осуществляющие массовую замену изношенной и морально устаревшей техники. Эти предприятия получили право исчислять амортизационные отчисления по возросшей, но не более чем в два раза, норме амортизации. Это означает, что они определяют новый расчетный срок службы своих основных фондов, который позволяет обеспе­чить полный перенос амортизируемой стоимости в течение ко­роткого отрезка времени.

Для малых предприятий предусмотрены еще более бла­гоприятные условия в части возмещения стоимости орудий тру­да: в первый год эксплуатации машин и оборудования они могут списать дополнительно в качестве амортизационных отчислений до 20% первоначальной стоимости основных фондов (со сроком службы свыше 3 лет). Это мера направлена на то, чтобы стимулировать обновление производственного аппарата на основе новей­ших достижений науки и техники.

С 1 января 1991 года амортизационные отчисления на полное восстановление активной части основных фондов (ма­шин, оборудования и транспортных средств) производятся в те­чение только нормативного срока их службы. С 1 января 1992 го­да введена индексация амортизационных отчислений по всем предприятиям и организациям независимо от форм собственно­сти. Переоценка стоимости основных фондов производится два раза в год: по состоянию на 1 января и по состоянию на 1 июля.

Следует отметить, что в силу произошедших изменений в области амортизационной политики расширенное воспроизвод­ство основных фондов может быть обеспечено только за счет средств фонда накопления и привлеченных средств. Поэтому в капитальные затраты реинвестируются собственные финансовые ресурсы предприятия, акционерный и паевой капитал, долгосроч­ный кредит, и в особых случаях - бюджетные ассигнования.

В составе собственных финансовых ресурсов выделяют­ся прибыль, средства мобилизуемые в самом строительстве, до­ходы от реализации выбывшего имущества, средства фонда соци­ального развития.

С переходом на рыночные основы хозяйствования пре­терпевает изменения порядок предоставления бюджетных средств на капитальные вложения. На смену прямым бюджетным ассиг­нований на капитальные затраты, имеющих безвозвратный харак­тер, пришли целевые субсидии (инвестиционные ассигнования), субвенции, инвестиционные налоговые кредиты. Инвестицион­ный кредит - это денежные средства оставленные в распоряже­нии предприятий в связи с предоставлением им отсрочки плате­жей по корпоративному подоходному налогу и налогу на имуще­ство. В данном случае прибыль в размере сниженного налога должна инвестироваться в производство, а денежные средства от уменьшения налога на имущество должны направляться на выкуп имущества в процессе приватизации предприятия.

В отечественной финансовой практике аналогично инве­стиционным налоговым кредитам применяются инвестиционные налоговые преференции.

Инвестиционные налоговые преференции - это предоставление права дополнительных вычетов из совокупного годового дохода налогоплательщиков, осуществ­ляющих инвестиции в основные средства с целью создания но­вых, расширения и обновления действующих производств, а также освобождение таких налогоплательщиков от уплаты налога на имущество по основным фондам, вновь введенным в эксплуатацию в рамках инвестиционного проекта (инвести­ционной программы) с целью создания новых, расширения и обновления действующих производств .

Иначе финансируется ремонт основных фондов. В прак­тике возможно использование следующих способов финансового обеспечения ремонта основных средств: 1) путем включения фак­тических затрат в себестоимость продукции (работ, услуг) по ме­ре осуществления ремонта; 2) создание ремонтного фонда (ре­зерва); 3) отнесение фактических затрат на счет расходов буду­щих периодов с последующим равномерным списанием их на се­бестоимость продукции. Выбор каждого из этих способов обу­словливается видом ремонта (текущий, средний, капитальный), размерами ремонтных затрат и порядком их осуществления.

Источником затрат на ремонт основных фондов при лю­бом способе их финансирования является себестоимость продук­ции (работ и услуг). Разница определяется тем, в каком учетном периоде происходит их включение в себестоимость: 1) в том же периоде, когда произведен ремонт; 2) в периоды предшествую­щие осуществлению ремонта; 3) в периоды, следующие за ремон­том.

Практика показывает, что создание ремонтного фонда целесообразно для финансирования крупных плановых ремонтов (например, доменной печи, прокатного стана и т.п.). При этом на основе оценки возможной стоимости ремонта рассчитываются нормативы отчислений в ремонтный фонд.

Отнесение фактических затрат за счет расходов будущих периодов имеет место при осуществлении внезапных (внеплано­вых) ремонтов. Чтобы не искажать величину себестоимости еди­новременным списанием затрат по такому ремонту целесообразно отнести всю сумму фактических затрат на счет расходов будущих периодов.

Что касается текущих профилактических ремонтов, то затраты, связанные с их проведением, целесообразно включить в себестоимость по мере осуществления ремонта, так как их вели­чина не будет приводит к существенным изменениям финансовых результатов деятельности предприятия.

Для производства продукции наряду с основными фон­дами предприятию необходимы оборотные производственные фонды. Оборотные производственные формы включают в свой состав производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара и т.д.), остатки готовой продукции, незавершенное произ­водство, расходы будущих периодов.

Оборотные производственные фонды участвуют лишь в одном производственном цикле. При этом они полностью пере­носят свою стоимость на стоимость изготовленной продукции. Их восстановление осуществляется за счет денежных средств, выде­ляемых из выручки от реализации продукции и используемых на приобретение новых предметов труда.

Для обеспечения бесперебойности производства и реа­лизации продукции предприятие должно располагать, наряду с оборотными фондами, также фондами обращения. Поэтому в мо­мент ввода в эксплуатацию предприятие должно располагать де­нежными средствами в размере необходимом как для приобрете­ния материальных оборотных фондов, так и для обслуживания процессов обращения.

Денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, составляют оборотные средства предприятия.

В процессе обслуживания производства и реализации продукции оборотные средства меняют лишь свою форму, после­довательно переходя из одной в другую: предприятие первона­чально имеет денежную форму стоимости - в момент образова­ния его уставного фонда. Для начала процесса производства предприятие трансформирует их в материальную форму стоимо­сти. В процессе производства материальная форма стоимости трансформируется в производительную форму стоимости. Произ­водственный процесс завершается производством продукции, предназначенной для продажи, поэтому происходит их дальнейшая трансформация в товарную форму. На рынке товар продает­ся, что означает трансформацию товарной формы в денежную форму стоимости. Таким образом, после окончания каждого производственного цикла оборотные средства возвращаются к своей исходной денежной форме.

Таблица 10

Структура оборотных активов экономики

Казахстана за 2000 год

млн. тенге

Состав оборотных активов	сумма
Оборотные активы - всего	1294314
Товарно-материальные ценности	383165
Материалы	237714
незавершенное производство	49292
Товары	96159
из них готовая продукция	45544
Резервы по сомнительным долгам	646
Дебиторская задолженность	706251
Денежные средства	140694
расчетный счет	33505
валютный счет	49691
Прочие оборотные активы	63558

Ритмичность работы предприятия во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами. Например, недоста­ток средств, авансируемых на приобретение материальных запа­сов, может привести к невыполнению производственной про­граммы. Поэтому очень важно правильно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах. Для формирования оборот­ных средств предприятие использует различные источники: соб­ственные средства, привлеченные средства, заемные ресурсы.

Источниками образования собственных оборотных средств являются: акционерный капитал, паевые взносы, устой­чивые пассивы, бюджетные средства. Эти источники использу­ются в момент организации предприятия, когда создается его ус­тавной капитал.

В дальнейшем первоначальная величина собственных оборотных-средств может меняться в зависимости от объема, ус­ловий и результатов хозяйственной деятельности на данном предприятии.

Наличие собственных оборотных средств, их сохран­ность, соотношение между собственными и заемными средства­ми характеризуют степень финансовой устойчивости предпри­ятия, его положение на финансовом рынке, возможности допол­нительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпус­ка ценных бумаг.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять пла­тежные обязательства, вытекающие из торговых, кредит­ных и иных операций денежного характера. Платежеспособ­ность впрямую влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на саму возможность получения кредита и условия его предоставления (срок; процент). Платежеспособность опреде­ляется с помощью специальной системы коэффициентов, учиты­вающих реальные и потенциальные финансовые ресурсы пред­приятия, соотношение между его платежами и текущими денеж­ными поступлениями.

Платежеспособность в области долговых обяза­тельств предприятия выражает его ликвидность. Ликвид­ность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Ликвидность зависит от ве­личины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Систематическая неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетам приводит к его банкротству.

Показателем, характеризующим эффективность исполь­зования оборотных средств, является их оборачиваемость. Обора­чиваемость оборотных средств определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и, заканчивая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборо­та выражается в днях.

Роль финансов в кругообороте основных и оборотных фондов

Введение 3

Глава 1. Теоретические аспекты понятия финансов и их организация на предприятии 5

1.1. Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях 5

1.2. Финансовые ресурсы предприятия: их состав и источники формирования 8

1.3. Организация финансовой работы на предприятии 10

Глава 2. Роль финансов в кругообороте основных фондов 13

2.1. Процесс воспроизводства основных фондов 13

2.2. Финансовое обеспечение воспроизводства основных фондов предприятия 17

Глава 3. Роль финансов в кругообороте оборотных фондов 20

3.1. Кругооборот оборотных фондов 20

3.2. Финансы в кругообороте оборотных фондов 22

Заключение 30

Список использованной литературы 32

Введение

Финансовая система страны может быть представлена в виде блочной структуры, а ее системообразующими элементами (блоками) являются: финансы субъектов хозяйствования (включая коммерческие банки), государственные финансы, финансы системы страхования, финансы в системе финансовых рынков и посредников и финансы домашних хозяйств. Роль этих элементов не равнозначна несмотря на то, что каждый из выделенных блоков играет собственную немаловажную роль в нормальном функционировании финансовой системы, в рыночной экономике финансы хозяйствующих субъектов все же имеют вполне очевидную доминанту.

В организационном плане базовой ячейкой экономической системы в любой стране является хозяйствующий субъект (юридическое лицо). В зависимости от государственной политики и принципов организации экономики доминирующую роль в ее функционировании и развитии может играть тот или иной тип хозяйствующих субъектов.

Как показывает мировой опыт, в реальной рыночной экономике особую роль играют коммерческие организации, т. е. организации, основной целью деятельности которых является извлечение прибыли. Именно эти организации, образно говоря, создают «пирог», т. е. формируют добавочную стоимость, которая в дальнейшем делится между государством, физическими и юридическими лицами.

Одним из основных компонентов финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются денежные отношения, сопутствующие практически всем другим аспектам этой деятельности: поставка сырья сопровождается необходимостью его оплаты (авансовой, немедленной или отсроченной), продажа продукции — получением денег в обмен на поставленную продукцию, уплата налогов — платежами в бюджет, получение (погашение) банковского кредита — движением денежных средств по счетам предприятия и т. п. Все подобные денежные отношения как раз и реализуются в рамках финансовой системы предприятия.

Актуальность избранной темы обусловлена тем, что переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения всей финансовой системы и в первую очередь ее основного звена - финансов предприятий. Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные преобразования, которые выразились в либерализации экономики, изменении форм собственности, введении системы налогообложения предприятий, изменении условий государственного регулирования.

>Целью данной работы является рассмотрение финансов предприятийи их роли в кругообороте основных и оборотных фондов.

Достижению поставленной цели работы способствовало решение следующих задач:

Øизучение сущности финансов и выполняемых ими функций в экономике;

Øрассмотрение принципы организации финансов на предприятии;

Øпоказать особенности кругооборота основных и оборотных фондов;

Øвыявление роли финансов в кругообороте основных и оборотных фондов.

Для раскрытия данной темы работы использовались, как нормативно-правовые источники информации, так и работы отечественных авторов по данной теме, таких как Г.Б. Поляк, В.В. Ковалев, Н.Ф. Самсонов, и другие.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Глава 1. Теоретические аспекты понятия финансов и их организация на предприятии

1.1. Принципы организации финансов предприятий, их развитие в рыночных условиях

Принцип хозяйственной самостоятельности предполагает, что предприятие самостоятельно независимо от организационно-правовой формы хозяйствования определяет свою экономическую деятельность, направления вложений денежных средств в целях извлечения прибыли. В рыночной экономике существенно расширились права предприятий, коммерческой деятельности, инвестиций как краткосрочного, так и долгосрочного характера. Рынок стимулирует предприятия к поиску все новых и новых сфер приложения капитала, созданию гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя. Государство определяет отдельные стороны деятельности предприятий, например амортизационную политику. Так, законодательно регламентируются взаимоотношения предприятий с бюджетами разных уровней, внебюджетными фондами.

Принцип самофинансирования означает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов. Реализация этого принципа — одно из основных условий предпринимательской деятельности, обеспечивающее конкурентоспособность предприятия. В развитых рыночных странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес собственных средств достигает 70% и более.

К основным собственным источникам финансирования предприятий в Российской Федерации относятся: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд.

Но общий объем денежных средств предприятий недостаточен для осуществления серьезных инвестиционных программ. В настоящее время не все предприятия и организации способны полностью реализовать этот принцип. Предприятия и организации ряда отраслей народного хозяйства, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их достаточную рентабельность. К ним относятся отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, сельского хозяйства, оборонной промышленности, добывающих отраслей. Такие предприятия получают ассигнования из бюджета на разных условиях.

Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты хозяйственной деятельности финансовые методы реализации этого принципа различны для отдельных предприятий, их руководителей и работников предприятия. В соответствии с российским законодательством предприятия, нарушающие договорные обязательства (сроки, качество продукции), расчетную дисциплину, допускающие несвоевременный возврат краткосрочных и долгосрочных ссуд, погашение векселей, нарушение налогового законодательства уплачивают пени, неустойки, штрафы. В случае неэффективной деятельности к предприятию может быть применена процедура банкротства. Для руководителей предприятия принцип материальной ответственности реализуется через систему штрафов в случаях нарушения предприятием налогового законодательства. К отдельным работникам предприятия применяется система штрафов, лишение премий, увольнение с работы в случаях нарушения трудовой дисциплины, допущенного брака.

Объективная необходимость принципа заинтересованности в результатах деятельности определяется основной целью предпринимательской деятельности — извлечением прибыли. Заинтересованность в результатах хозяйственной деятельности в равной степени присуща работникам предприятия, самому предприятию и государству в целом. На уровне отдельных работников реализация этого принципа должна быть обеспечена достойной оплатой труда за счет фонда оплаты труда и прибыли, направляемой на потребление в виде премий, вознаграждений по итогам работы за год, за выслугу лет, материальной помощи и других стимулирующих выплат а также выплат работникам предприятия процентов по облигациям и дивидендов по акциям. Для предприятия данный принцип может быть реализован в результате проведения государством оптимальной налоговой политики и соблюдением экономически обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли на фонд потребления и фонд накопления. Интересы государства обеспечиваются рентабельной деятельностью предприятий.

Принцип обеспечения финансовых резервов связан с необходимостью формирования финансовых резервов для обеспечения предпринимательской деятельности, которая сопряжена с риском вследствие возможных колебаний рыночной конъюнктуры. В рыночной экономике последствия риска ложатся непосредственно на предпринимателя, который самостоятельно принимает решения, реализует разработанные программы с риском невозврата вложенных денежных средств. Финансовые вложения предприятия также связаны с риском получения недостаточного процента дохода по сравнению с темпами инфляции или более доходными сферами приложения капитала. Наконец, могут иметь место прямые просчеты в разработке производственной программы.

Финансовые резервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли, после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет.

Вместе с тем денежные средства, направляемые в финансовый резерв, целесообразно хранить в ликвидной форме, чтобы они приносили доход и при необходимости могли легко быть превращены в наличный капитал.

1.2. Финансовые ресурсы предприятия: их состав и источники формирования

Следует выделить такое понятие, как капитал — часть финансовых ресурсов, вложенных в производство и приносящих доход по завершении оборота. Другими словами, капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов, финансовые ресурсы предприятия по своему происхождению разделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние).

Собственные финансовые ресурсы включают в себя прибыль и амортизационные отчисления. Следует помнить, что не вся прибыль остается в распоряжении предприятия, часть ее в виде налогов и других налоговых платежей поступает в бюджет. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распределяется решением руководящих органов на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они имеют двойственный характер, так как включаются в себестоимость продукции и в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

Привлеченные, или внешние, источники формирования финансовых ресурсов можно также разделить на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Это деление обусловлено формой вложения капитала. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в уставный капитал другого предприятия в целях извлечения прибыли или участия в управлении предприятием.

Ссудный капитал передается предприятию во временное пользование на условиях платности и возвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств других предприятий в виде векселей, облигационных займов.

Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной поддержки предприятий, производство продукции которых имеет общегосударственное значение.

Финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в банке и в кассе предприятия.

1.3. Организация финансовой работы на предприятии

Деятельность финансовой службы подчинена главной цели — обеспечению финансовой стабильности предприятия, созданию устойчивых предпосылок для экономического роста и получения прибыли. Основное содержание финансовой работы заключается в

Обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности;

Организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами,

Сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала;

Обеспечении своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам. Иными словами, сущность финансовой работы состоит в обеспечении кругооборота основного и оборотного капитала и поддержании финансовых отношений, сопутствующих коммерческой деятельности.

Важнейшими направлениями финансовой работы на предприятии являются:

Финансовое планирование,

Оперативная работа;

Контрольно-аналитическая работа.

Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе финансового планирования каждое предприятие всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выявляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах предприятия, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

В области планирования финансовая служба выполняет следующие задачи:

Разработку проектов финансовых и кредитных планов со всеми необходимыми расчетами;

Определение потребности в собственном оборотном капитале;

Выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;

Разработку плана капитальных вложений с необходимыми расчетами;

Участие в разработке бизнес-плана,

Составление кассовых планов;

Участие в составлении планов реализации продукции в денежном выражении и определение плановой суммы балансовой прибыли на год и по кварталам и расчет показателей рентабельности.

В области оперативной работы финансовая служба решает многочисленные задачи, основными из которых являются следующие:

Обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет, выплат процентов по краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачи заработной платы работникам и других кассовых операций, оплата счетов поставщиков за отгруженные товарно-материалъные ценности, услуги и работу;

Оформление кредитов в соответствии с договорами;

Ведение ежедневного оперативного учета: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана;

Составление сведении о поступлении средств и справок о ходе выполнения показателей финансового плана и финансового состояния.

Большое значение на предприятии должно уделяться контрольно-аналитической работе, так как ее эффективность во многом определяет результат финансовой деятельности. Финансовые службы осуществляют постоянный контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного капитала, за целевым использованием банковского кредита.

Финансовая служба является частью единого механизма управления хозяйственной деятельностью, и поэтому она тесно связана с другими службами предприятия.

Так, в результате тесных контактов с бухгалтерией, финансовой службе представляются планы производства, списки кредиторов и дебиторов, документы по выплате заработной платы работникам. В свою очередь финансовая служба знакомит бухгалтерию с финансовыми планами и аналитическими отчетами об их выполнении.

От отдела маркетинга финансовая служба получает планы по сбыту продукции для планирования доходов и составления оперативных финансовых планов, смету расходов по системе ФОССТИС. Для проведения успешной маркетинговой кампании финансовая служба утверждает систему уступок в цене контракта, анализирует сбытовые и маркетинговые издержки, создавая, таким образом, условия для заключения крупных сделок.

С развитием рыночных отношений, основанных на многообразии форм собственности правах предприятия на полную хозяйственную самостоятельность и выхода на внешние рынки, перед финансовой службой ставится качественно новая задача — организация эффективного управления финансовыми ресурсами с учетом методов, адекватных рыночной экономике.

Глава 2. Роль финансов в кругообороте основных фондов

2.1. Процесс воспроизводства основных фондов

Условно функции финансовой службы по управлению основными средствами можно подразделить на следующие:

1) финансовый анализ и оценка эффективности использования (действующих основных фондов;

2) определение (оптимизация) и балансирование затрат и источников финансирования простого и разных средств;

3) стимулирование привлечения и эффективного использования легочников основных средств для научно-технического развития производства.

Конечная цель анализа основных фондов независимо от отрасли деятельности предприятия — выявление возможностей расширения объемов выпуска и реализации без дополнительного привлечения ресурсов, т.е. определение оптимальной потребности в обновлении или расширении производственного потенциала.

Анализ основных фондов может проводиться по нескольким и травлениям, разработка которых в комплексе позволяет дать пищику структуры, динамики и эффективности использования основных производственных фондов и долгосрочных инвестиций. Методика проведения анализа основных фондов нацелена на выбор наилучшего варианта их использования.

Поэтому главными особенностями анализа являются: 1) вариантность решений по использованию основных фондов и 2) нацеленность на перспективу, обеспечения своевременного и эффективного их обновления. Обновление и прирост основных производственных фондов может финансироваться за счет смешанного их финансирования. Определение необходимого объема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия форм и оптимизация структуры источников финансирования подчинены общим целям политики управления основными производственными фондами.

Методике финансового анализа в целом по предприятию посвящена отдельная глава этого учебника. Она охватывает и анализ внеоборотных активов, отражающих стоимость финансовых вложений в основные средства, а также анализ источников этих вложений.

Здесь же мы сосредоточим внимание на специальных финансовых показателях оценки эффективности действующих основных фондов: фондоотдаче, фондоемкости, фондовооруженности и, разумеется, обобщающем показателе — рентабельности основных фондов.

Оценка эффективности использования основных средств строится на принципе соизмерения произведенной ими реализованной продукции со всей совокупностью примененных основных фондов. Это и будет фондоотдача, показатель объема продукции, приходящейся на 1 руб. стоимости основных фондов.

В расчете показателей эффективности использования основыxфондов целесообразно принимать их остаточную стоимость; так как на промышленных предприятиях эксплуатируются износившиеся здания, оборудование и т.д., то даже при нулевой остаточной стоимости они продолжают функционировать в течение долгих лет. Не учитывать их при определении среднегодовой стоимости основных средств неправомерно.

Решающее влияние на фондоотдачу, кроме объема реализации, оказывает производственная мощность.

Под производственной мощностью предприятия понимается способность закрепленных за ним средств труда, технологической совокупности машин, оборудования, агрегатов, установок и производственных площадей к максимальному выпуску продукции в соответствии с установленной специализацией, кооперированием производства и режимом работы.

При определении производственной мощности предприятия следует исходить из необходимости интенсивного использования оборудования и площадей для обеспечения максимального выпуска профильной для предприятия продукции. В расчет не принимаются простои оборудования или недоиспользование площадей, вызванные недостатком рабочей силы, сырья, топлива, электроэнергии, организационно-техническими неполадками, а также потери рабочего и станочного времени, связанные с браком в производстве. Учитываются только технологические неизбежные потери, размер которых устанавливается технологией и производственными нормативами.

Производственная мощность меняется в течение времени и определяется предприятиями на две даты: входная — на 1 января планируемого года; выходная — на 1 января следующего года. Прирост производственных мощностей определяется на основании плана мероприятий, проводимых в течение года:

Механизации и автоматизации производства;

Усовершенствования технологического процесса;

Установки нового и замены устаревшего оборудования, инструментов, приспособлений;

Проведения специализации и улучшения кооперирования производства;

Улучшения качества и состава применяемого сырья;

Повышения уровня организации труда и производства.

План выпуска продукции с действующих производственных мощностей обосновывается расчетом среднегодовой производственной мощности и планируемого коэффициента ее использования. Повысить этот коэффициент можно в результате выполнения плана 1ехнического и организационного развития производства.

Другой показатель эффективности использования основных средств — фондоемкость, величина, обратная фондоотдаче. Она показывает долю основных фондов, приходящихся на каждый рубль выпускаемой (реализуемой) продукции. Если предельная фондоемкость меньше единицы, происходит повышение эффективности использования основных средств и рост коэффициента использования производственных мощностей. Снижение фондоемкости продукции свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов. Если фондоемкость должна иметь тенденцию снижению, то фондоотдача — к увеличению.

Фондоотдача тесно связана с производительностью труда и фондовооруженностью труда, которая характеризуется стоимостью основных фондов, приходящихся на одного работника. Этот показатель, как и фондоемкость, находится в обратно пропорциональной зависимости.

Наконец, показатель рентабельность основных фондов (или внеоборотных активов) может быть рассчитан как процентное отношение прибыли (в любом исчислении, удобном и требуемом для анализа эффективности) или ее прироста к среднегодовой стоимости соответствующих активов.

Напомним, что этот показатель имеет широкий спектр применения в финансовом менеджменте — от общей оценки эффективности действующих или прогнозируемых основных средств (капитала) либо отдельных объектов этих средств до критерия выбора инвестиционного проекта. В этом последнем случае показатель рентабельности может использоваться как дисконтный множитель. Но для большей точности расчета он должен быть, скорректирован на эффект финансового рычага, а при множественности «разностоимостных» источников собственных и заемных средств, инвестируемых в данный проект, — на их средневзвешенную стоимость.

2.2. Финансовое обеспечение воспроизводства основных фондов предприятия

Финансовое обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных средств охватывает все функции финансового менеджмента в сфере управления основным капиталом.

Вопреки распространенному в литературе и практике ограничению этой категории рамками подбора и мобилизации денежных источников соответствующих затрат.

В самом деле, процесс управления начинается с финансового анализа состояния основных средств, обеспеченности ими действующего производства и оценки эффективности их использования. Эта оценка затрагивает не только действующие, но и планируемые к внедрению основные средства, т.е. эффективность инвестиционных проектов, обосновывающую их выбор.

Сами же показатели эффективности, как мы видели, затрагивают соотношение затрат и доходов, а вернее — меры финансового воздействия в первую очередь на оптимизацию затрат, и лишь затем — источники их покрытия. Естественная финансовая закономерность соответствия доходов и расходов (вспомним принципы их балансирования) диктует необходимость первоочередной «инвентаризации» затрат, или объема финансирования простого и расширенного воспроизводства основных средств, а уже далее — мобилизации надежных источников: чем экономичнее расходы, тем меньше финансовых ресурсов придется отвлекать в процесс финансирования воспроизводства основных средств.

В свою очередь оптимизация затрат и источников их финансирования опирается на меры финансового воздействия, или на стимулирование эффективности названных процессов, что и составляет сферу функционирования финансового менеджмента.

Существуют различные формы простого и расширенного воспроизводства основных средств.

Формы простого воспроизводства — замена устаревшего средства труда и капитальный ремонт. Предприятия имеют право создавать наряду с амортизационным ремонтный фонд. Годовая сумма отчислений в него определяется предприятием по самостоятельно утвержденным нормативам и охватывает все виды ремонта.

Создание амортизационного и ремонтного фонда ныне, в отличие от прежних времен, отнюдь не регламентировано финансовым законодательством: можно и не создавать его, а финансировать, к примеру, текущий ремонт из текущих поступлений выручки от реализации, а капитальный ремонт — при нехватке собственных средств — за счет кредита или, положим, разовых поступлений от выбытия основных средств.

Тем не менее, целесообразность образования ремонтного фонда и, следовательно, надежность финансового обеспечения бесперебойной работы парка оборудования основывается на привычности и эффективности бригадного подряда. На практике это означает передачу средств ремонтного фонда службе главного механика предприятия, что стимулирует экономное расходование фонда, ибо сэкономленными средствами премируется бригада.

В то же время наступившая в России финансовая свобода требует от финансового менеджера при любой концепции более строгого и постоянного контроля как за полнотой и своевременностью поступления финансовых ресурсов, так и за направлением их вложений, либо авансирования, включая, разумеется, и расходы на страхование риска потерь, и доходы от эффективного вложения (к примеру, в векселя или иные депозиты) временно свободных, накапливаемых благодаря фондированию денежных средств.

К формам расширенного воспроизводства основных средств относится новое строительство, расширение действующих предприятий, их реконструкция и техническое перевооружение, модернизация оборудования, внедрение других мер НТП, что в целом именуется прямыми (реальными, физическими) инвестициями, или капитальными вложениями.

Каждая из этих форм решает определенные задачи. За счет нового строительства вводятся в действие новые предприятия, на которых все элементы основных фондов соответствуют современным требованиям технического прогресса, решается проблема правильного размещения производственных сил. Однако финансовое предпочтение отдается реконструкции и техническому перевооружению действующих предприятий, особенно в период, когда происходит спад производства и многие предприятия прекращают свою деятельность из-за недостатка средств.

При реконструкции основная часть капитальных вложений направляется на совершенствование активной части фондов при использовании старых производственных зданий, сооружении. Увеличение доли затрат на оборудование дает возможность при том же объеме капитальных вложений получить больший прирост производства и на этой основе повысить производительность труда, снизить себестоимость продукции. Но дело не только в этом: сам объем затрат и время на их осуществление (т.е. приближение ввода в эксплуатацию) обеспечивают значительную экономию финансовых ресурсов.

В процессе финансирования обновления отдельных видов основных производственных фондов одну из наиболее сложных задач финансового менеджмента представляет выбор альтернативного варианта: приобретение основных фондов в собственность или их аренда. В любом случае критерием решения финансового менеджера служит рентабельность основных фондов или внеоборотных активов.

Глава 3. Роль финансов в кругообороте оборотных фондов

3.1. Кругооборот оборотных фондов

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом, они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Таким образом, проходя три фазы производственного цикла оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначальную форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, то есть переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т…П…Т 1) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовой продукции. В третьей фазе кругооборота (Т 1 - Д 1) оборотные средства вновь принимаю форму денежных средств. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т…П…Т 1 - Д 1), оборотные средства функционируют на всех стадиях одновременно, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз .

В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства. Этот кругооборот средств показан на рис. 1.1.

Готовая продукция

Рис. 1.1. Кругооборот текущих активов

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт.

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал можно подразделить по следующим признакам:

1. В зависимости от функциональной роли в процессе производства - оборотные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения в сфере обращения, то есть реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Наибольшую долю составляют оборотные производственные фонды, участвующие в создании стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения. К оборотным производственным фондам относят производственные запасы (сырье, материалы, топливо), незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов. Фонды обращения - это готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, расчеты с предприятиями и организациями. Такое деление необходимо для раздельного анализа времени пребывания оборотных средств в сферах обращения и производства.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждое предприятие должно располагать одновременно и оборотными производственными фондами и фондами обращения.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в реальные активы, превращаются в реальные деньги. Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. У разных хозяйствующих субъектов оборачиваемость оборотных средств различна. Она зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.

3.2. Финансы в кругообороте оборотных фондов

Оборотные средства - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год. Под оборачиваемостью вложений в данном случае подразумевается трансформация оборотных средств, происходящая на предприятии циклически, один цикл которой может быть представлен следующим образом: (а) денежные средства вкладываются в производственные запасы; (б) запасы поступают в производство; (в) произведенная продукция поступает на склад; (г) готовая продукция отгружается покупателю; (д) денежные средства за проданную продукцию поступают на счет продавца; (е) денежные средства вновь используются для приобретения сырья и материалов и т. д.

Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и их эквиваленты. Как и в отношении других объектов управления, входящих в сферу интересов финансового менеджера, речь идет не о предметно-вещностном составе оборотных активов, а о политике оптимального управления вложениями в эти активы. Рассмотрим последовательно особенности управления отдельными элементами оборотных активов.

Производственные запасы. В системе управления финансами этот объект понимается в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса. К нему также относятся незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи и др. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, «омертвленных» в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти на первый взгляд разнородные активы в одну группу.

Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами предприятия запасы — это иммобилизованные средства, т. е. средства, в известном смысле отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в какой-то альтернативный проект (например, альтернативой «омертвлению» средств в запасах является размещение некоторой их части в банке под проценты или приобретение ликвидных ценных бумаг). Кстати, эти косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать и прямыми. Исследования показывают, что при вынужденной реализации активов, например в случае банкротства компании, многие оборотные средства «вдруг» попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Формализация политики управления запасами требует ответа на следующие вопросы: (а) можно ли в принципе оптимизировать политику управления величиной запасов; (б) какой объем запасов является минимально необходимым; (в) когда следует заказывать очередную партию запасов; (г) каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии?

Ответы на все эти вопросы даются в теории управления запасами. В частности, показано, что при некоторых ограничениях и предпосылках можно рассчитать размер оптимальной партии заказа.

В рамках этой теории разработаны и схемы управления заказами, позволяющие с помощью ряда параметров формализовать процедуру обновления запасов, в частности определить уровень запасов, при котором необходимо делать очередной заказ.

Дебиторская задолженность.В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный Элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т. е. в принципе она невыгодна предприятию, поэтому с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть выполнена одним из трех способов 2: (а) предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом), (б) оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т. е. происходит как бы обмен товара на деньги), (в) оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю).

В рыночной экономике именно последний способ является основным и осуществляется обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и расчетный чек. Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, поскольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она является основной в системе расчетов за поставленную продукцию. При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент подобной общепринятой системы расчетов.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:

Срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

Стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

Система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);

Система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);

Система предоставляемых скидок (в рыночной экономике является обычной практика предоставления скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).

Эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает: (а) качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит; (б) определение оптимальных условий кредитования; (в) четкую процедуру предъявления претензий; (г) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины. Эта система, называемая системой администрирования взаимоотношений с покупателями, подразумевает: (а) регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.; (б) минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов; (в) направление платежных документов по надлежащим адресам; (г) аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты; (д) четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

Денежные средства.В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера: (а) расчет финансового цикла; (б) анализ движения денежных средств, (в) прогнозирование денежных потоков, (г) определение оптимального уровня денежных средств.

Эквиваленты денежных средств.Этим термином описываются ликвидные рыночные ценные бумаги, которые с минимальным временным лагом могут быть трансформированы в денежные средства. «Живые» деньги нужны любому предприятию; вместе с тем, поскольку перечисленные выше модели оптимизации остатка денежных средств весьма теоретизированы, на практике обычно руководствуются здравым смыслом, выбирая, какую часть мобильных активов держать на расчетном счете, а какую временно разместить в ценных бумагах. В результате такой политики у предприятия на балансе формируются краткосрочные финансовые вложения.

Любая самая сложная финансовая операция представляет собой комбинацию двух элементарных действий — инвестирования и заимствования, причем эффективность операции оценивается процентной ставкой. Инвестирование означает вложение средств в надежде в будущем получить достаточный денежный поток; заимствование — привлечение средств с намерением выгодно вложить их в известный проект, за счет которого в будущем удастся расплатиться с кредитором. Чаще всего подобные операции растянуты во времени, т. е. распространяются на несколько базисных интервалов.

Формирование портфеля ценных бумаг, равно как и любые операции с отдельными финансовыми активами, основано на применении ряда формализованных критериев. В основе этих критериев: (а) понятие временной ценности денег и (б) методы оценки распределенных во времени денежных потоков.

Денежные ресурсы, участвующие в любой финансовой операции, имеют временную ценность, смысл которой может быть выражен следующей сентенцией: денежная единица, имеющаяся в распоряжении инвестора в данный момент времени, более предпочтительна, чем та же самая денежная единица, но ожидаемая к получению в некотором будущем. В принципе возможны отклонения от сформулированного правила, однако они носят достаточно абстрактный характер (в качестве примера можно привести ситуацию, когда доступная процентная ставка равна нулю). Причина очевидна — деньги должны постоянно умножаться, т. е. генерировать доход.

Вкладывая деньги в некоторую ценную бумагу, инвестор полагает, что исходная инвестиция окупится последующими поступлениями (проценты, дивиденды). Таким образом, с финансовым активом олицетворяется распределенный во времени денежный поток, состоящий из исходной инвестиции, т. е. затрат на покупку ценной бумаги, и некоторых доходов, генерируемых ею в дальнейшем через равные базисные интервалы. Очевидно, что с формальной стороны операция выгодна, если, по крайней мере, сумма доходов с учетом фактора времени превосходит величину инвестиции.

Поскольку отдельные элементы денежного потока не сопоставимы между собой из-за временной ценности денег, т. е. простое суммирование элементов потока невозможно, применяют специальные операции — наращение и дисконтирование. В первом случае все элементы денежного потока приводятся к концу финансовой операции, во втором — к ее началу. В обоих случаях используется схема сложных процентов, предполагающая капитализацию процентов.

Операция наращения призвана ответить на вопрос: какую сумму удастся получить через к базисных периодов при инвестировании суммы под процентную ставку; операция дисконтирования отвечает на вопрос: чему эквивалентна сумма, ожидаемая к получению через к базисных периодов, если приемлемая доходность финансовой операции равна.

Финансовый актив, как и любой товар, продающийся на рынке, имеет несколько характеристик, определяющих целесообразность операций купли/продажи с этим специфическим товаром. В отличие от обычных потребительских товаров финансовые активы приобретаются не с целью их фактического потребления, а с намерением в дальнейшем получить либо регулярный доход, генерируемый данным активом (например, проценты, дивиденды), либо спекулятивный доход (доход от операций купли/продажи). Поэтому наибольший интерес представляют такие характеристики финансового актива, как стоимость, цена, доходность, риск.

Инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового актива, пытается оценить экономическую эффективность планируемой операции. Совершенно очевидно, что он может при этом ориентироваться либо на абсолютные, либо на относительные показатели. В первом случае речь может идти о цене и (или) стоимости актива, во втором — о его доходности.

Заключение

Современную экономику России отличает появление огромного числа предприятий различных форм собственности и характера деятельности, рост и усложнение хозяйственных связей — что в свою очередь приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой существенное изменение роли и значения финансовой работы в деятельности предприятия, недооценка которой может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства предприятия

Организация финансов предприятия строится на определенных принципах: хозяйственной самостоятельности, самофинансировании, материальной ответственности, заинтересованности в результатах деятельности, формировании финансовых резервов.

Финансовые ресурсы предприятий - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Для организации финансовой работы хозяйствующий субъект создает специальную финансовую службу.

Современную экономику России отличает появление огромного числа предприятий различных форм собственности и характера деятельности, рост и усложнение хозяйственных связей — что в свою очередь приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой существенное изменение роли и значения финансовой работы в деятельности предприятия, недооценка которой может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства предприятия

Организация финансов предприятия строится на определенных принципах: хозяйственной самостоятельности, самофинансировании, материальной ответственности, заинтересованности в результатах деятельности, формировании финансовых резервов.

В терминах финансов предприятие может быть представлено как совокупность притоков и оттоков денежных средств, имеющих место в результате ранее сделанных инвестиций. Для того чтобы совокупность этих потоков была оптимальной, в любом предприятии формируется некая организационная структура управления финансами. Эта структурапризвана не только оптимизировать ресурсный поток, но и обеспечить реализацию основных функций финансов.

Конечная цель воспроизводства основных фондов независимо от отрасли деятельности предприятия — выявление возможностей расширения объемов выпуска и реализации без дополнительного привлечения ресурсов, т.е. определение оптимальной потребности в обновлении или расширении производственного потенциала.

Управление оборотными фондами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами предприятия оборотные фонды — это средства, т. е. средства, в известном смысле вовлеченные в оборот.

Финансовое обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных и оборотных фондов охватывает все функции финансового менеджмента в сфере управления капиталом.

Список использованной литературы

1 Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2003. - 576с.2 Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Русак Н. А., Стражев В. И., Мигук О.Ф. и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Высш. шк.., 2002. - 398 с.3 Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. -К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.- 624 с.4 Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособ.-2-е изд., и доп.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 208 с.5 Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия, Учебник; 2-е изд., перераб. и доп. - М: ИНФРА-М, 2003. - 259 с.6 Кейлер В.А. Экономика предприятия: Курс лекций.- М.: Инфра-М, Новосибирск: ИТАЭиУ, 1999.- 132 с.7 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 768 с.8 Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд - во Проспект, 2004. - 424 с.9 Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. - 216 с.10 Любушин Н.П., Лещев В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Любушина Н.П. - М.:ЮНИТИ-ДАНА,2002. - 417с.11 Павлова Л.К. Финансы предприятий: Учеб. для ВУЗов/ Павлова Л.К.- М.: Финансы: Юнити, 2001.- 639 с.12 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 2-е изд., испр. и доп. - М.:, ИНФРА-М, 2004 - 344 с.13 Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ: Учеб. Пособие для вузов.- М.: Юнити-ДАНА, 2002.- 479 с.14 Управление организаций: Учебник / Под ред.А.Г. Поршева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2003. - 716 с.15 Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. - 2-е изд, перераб. и доп. / В.К. Сенчагов, А.И. Архипов. - М.: ТК Велби, Изд - во Проспект, 2004. - 720 с.16 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 415 с.17 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., доп. - М.:ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 527 с.18 Финансы предприятий: Учебник / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - 413с.19 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа», Москва, «ИНФРА-М», 2001 - 176с.20 Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско - торговая корпорация «Дашков и К 0 », 2005. - 712 с.21 Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003. - 615 с.

22 Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2004 - 618 с.

23 Экономика предприятия: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. / Семенов В.М., Баев С.А., Терехова С.А.. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2002. - 360 с.24 Экономика фирмы: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003. - 461 с.

Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. / В.К. Семенов, А.И. Архипов и др. - М.: ТК Велби, Изд - во Проспект, 2004. - с. 35

Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. Н.А. Сафронова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2004. - с. 490

Бланк И.А. основы финансового менеджмента. Т1. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2004. - с. 57

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акал. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - с. 225

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акал. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - с. 230

Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско - торговая корпорация «Дашков иК о », 2005. - с. 207

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - 2-е изд., перераб. идоп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - с. 264

Финансы. Учебник / Под ред. проф. В.В. Ковалева. - М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2002. - с. 370

Финансы. Учебник / Под ред. проф. В.В. Ковалева. - М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2002. - с. 373

Основные фонды представляют собой материальное выражение основных средств (здания, сооружения, машины, оборудование и т. д.) - средств труда стоимостью на дату приобретения свыше стократного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда независимо от срока их использования или используемых в процессе производства свыше 12 месяцев. Основные средства - это денежные средства, инвестированные в основные фонды производственного и непроизводственного назначения.
Роль финансов в кругообороте стоимости основных фондов заключается в формировании и использовании целевых денежных фондов, предназначенных для воспроизводства данных объектов. Воспроизводство объектов основных фондов может быть простым и расширенным. В первом случае происходит объемы и качество используемых основных фондов не меняются, во втором - происходит качественное усовершенствование и, если необходимо, количественное увеличение. В зависимости от этого используются различные источники финансирования: для простого воспроизводства основным является амортизационный фонд, формируемый на предприятиях за счет амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции; для расширенного воспроизводства - амортизационный фонд, прибыль, банковские кредиты и т. п.
Кругооборот стоимости основных фондов включает следующие стадии:
1) приобретение основных фондов (принятие на баланс по первоначальной стоимости);
2) эксплуатация основных фондов - износ и расчет остаточной стоимости;
3) начисление амортизации и формирование амортизационного фонда для полного восстановления объекта;
4) замена основных фондов с помощью инвестирования финансовых ресурсов в основные фонды.
Приобретение основных фондов может происходить за счет основных средств, являющихся частью уставного капитала предприятия; передачи данных объектов учредителями в счет вклада в уставный капитал; безвозмездного получения от государственных органов, юридических и физических лиц. В момент приобретения и принятия на баланс стоимость основных фондов количественно совпадает с величиной основных средств. В дальнейшем эта стоимость раздваивается: часть, равная износу, переносится на готовую продукцию, остаток отражает остаточную стоимость действующих основных фондов.
По мере реализации произведенной продукции перенесенная часть стоимости основных фондов в денежной форме накапливается в амортизационном фонде, который формируется за счет ежегодных отчислений. Процесс перенесения стоимости постепенно снашивающихся основных фондов на стоимость производимой продукции, а также целевого накопления денежных средств и их последующего применения для возмещения изношенных основных фондов (простое воспроизводство) называется амортизация.
В настоящее время применяются следующие методы начисления амортизации:
- линейный - величина амортизационных отчислений рассчитывается равномерно, как произведение первоначальной или восстановительной стоимости объекта на норму амортизационных отчислений;
- уменьшения остатка - амортизация рассчитывается как произведение остаточной стоимости на начало отчетного года на норму амортизации, исчисленную на основе срока полезного использования объекта;
- списания стоимости по суммам чисел лет срока полезного использования - рассчитывается как произведение первоначальной стоимости объекта на частное от деления числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта на сумму чисел лет срока службы объекта (частное, взятое в процентах составляет норму амортизации);
- списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) - величина амортизации определяется как произведение первоначальной стоимости на частное от деления объема работ, выполненных объектом основных фондов в отчетном периоде, на предполагаемый объем работ за весь период полезного использования данного объекта.
Источниками финансирования расширенного воспроизводства основных фондов являются:
- собственные средства (уставный капитал, амортизационный фонд, прибыль, другие собственные источники);
- привлеченные ресурсы отечественных и иностранных инвесторов;
- заемные средства отечественных и иностранных кредиторов;
- ассигнования из бюджетов всех уровней;
- средства внебюджетных фондов;
- другие возможные источники.
Финансирование воспроизводства основных фондов может осуществляться как в форме капитальных вложений, так и в различных формах аренды (с правом выкупа, лизинг), а также за счет предоставления налоговых льгот (инвестиционный налоговый кредит и другие).
Оборотные фонды представляют собой материальное выражение оборотных средств (сырье и материалы; незавершенное производство, расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства в кассе, на счетах, в расчетах) - т. е. средств труда стоимостью на дату приобретения ниже стократного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда независимо от срока их использования или используемых в процессе производства менее 12 месяцев.Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Используемые на предприятии оборотные средства классифицируются следующим образом (табл. 1):
Таблица 1.
Классификация оборотных средств

Признак группировки	Оборотные средства
Функциональное назначение	Оборотные производственные фонды		Фонды обращения
Роль в производстве	Производственные запасы	Незавершенное производство и расходы будущих периодов	Готовая продукция	Денежные средства и средства в расчетах
Принцип организации	Нормируемые			Ненормируемые
Источники формирования	Собственные и заемные

Финансовые отношения в сфере функционирования оборотных средств возникают в следующих случаях:
- в ходе выделения части уставного капитала на формирование оборотных средств;
- в процессе использования финансовых ресурсов на увеличение собственных оборотных средств;
- при инвестировании излишка собственных оборотных средств.
Наличие оборотных средств, соотношения между различными группами собственных и заемных оборотных средств, эффективность использования оборотных средств характеризуются такими показателями, как:
- платежеспособность - способность государства, юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера;
- ликвидность - мобильность активов предприятия, обеспечивающая фактическую возможность (способность) бесперебойно оплачивать в срок все обязательства и предъявляемые законные денежные требования;
- финансовая устойчивость - одна из главных характеристик стабильности финансового положения предприятия; обеспечивается высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств;
- оборачиваемость оборотных средств - показатель эффективности использования оборотных средств - скорость оборота (количество оборотов за период времени, как правило, за год; длительность одного оборота выражается в днях).
Для эффективного использования оборотных средств используется процесс нормирования - т. е. определения минимальной экономически обоснованной величины собственных оборотных средств предприятия, обеспечивающей бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и реализацию продукции и осуществление расчетов. Для определения норматива собственных оборотных средств используются нормы запаса товарно - материальных ценностей, смета затрат на производство, расходы, не учтенные в смете затрат, но покрываемые за счет собственных оборотных средств. Норматив собственных оборотных средств в денежном выражении определяется двумя способами:
- умножением сумм однодневных затрат предприятия, покрываемых за счет оборотных средств на норму запаса в днях;
- умножением соответствующей абсолютной величины данных затрат на установленную норму оборотных средств в процентах.
Нерациональное использование оборотных средств, их недостаток могут привести к банкротству предприятия - признанной Арбитражным судом или объявленной должником неспособности должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. При этом в состав денежных обязательств:
1) включаются: задолженность за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги; суммы займов с учетом процентов, подлежащих уплате должником;
2) не включаются: перед гражданами за причинение вреда жизни и здоровью; по выплате авторского вознаграждения; перед учредителями (участниками) должника, вытекающие из такого участия; неустойки (штрафы, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательства.
На настоящий момент существуют следующие процедуры банкротства:
- досудебная санация - меры по восстановлению платежеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства;
- мировое соглашение - процедура достижения договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки и (или) рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов;
- наблюдение- применяется к должнику с момента принятия Арбитражным судом заявления о признании должника банкротом в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника и прекращается с момента открытия конкурсного производства, введения внешнего управления, утверждения мирового соглашения;
- внешнее управление (судебная санация) - процедура, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему;
- конкурсное производство - процедура, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Еще по теме Вопрос 2. Роль финансов в кругообороте основных фондов и оборотных средств.:

1. 9. Роль финансов в формировании основных и оборотных средств.
2. 26. Состав и структура оборотного капитала.Оборотный капитал – финансовые ресурсы предприятия, инвестируемые в оборотные активы. Оборотные активы включают в себя: 1) оборотные фонды – часть производственных фондов предприятия, вещественные элементы которых в процессе производства, в отличие от основных фондов, расходуются в течение одного производственного цикла, и их стоимость переносится н
3. 2. Роль финансов в кругообороте внеоборотных активов хозяйственных субъектов
4. Понятие оборотных средств. Состав и структура оборотных средств, элементы оборотных средств
5. 5. Эффективность использования основных и оборотных фондов
6. 5. Кругооборот капіталу. Форми капіталу (промисловий, торговий, банківський). Основний та оборотний капітал.

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право -